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Die Marktmissbrauchsverordnung verbietet Insidergeschäfte, deren Empfehlung sowie Marktmanipulation und verpflichtet Emittenten zur unverzüglichen Ad-hoc-Veröffentlichung von Insiderinformationen, sofern kein Aufschubgrund vorliegt.
Flankierend gelten Pflichten zu Insiderlisten, Eigengeschäften von Führungskräften (Managers' Transactions) und Handelsverbotszeiträumen. Wertpapierdienstleister müssen verdächtige Aufträge und Geschäfte über STOR-Meldungen an die Aufsicht melden.
Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat ihre Fragen und Antworten (Q&As) zur Marktstruktur unter MiFID II, der Marktmissbrauchsverordnung (MAR) und der Leerverkaufsverordnung (SSR) aktualisiert. Im Rahmen ihrer Initiative zur Vereinfachung und Reduzierung des Verwaltungsaufwands (SBR) wurden veraltete, doppelte und nicht mehr relevante Leitlinien entfernt.
Original öffnen: esma.europa.eu ↗ESMA65-955014868-17690Die ESMA hat Anweisungen für das Reporting über das MIDAS-System veröffentlicht, die sich auf die Aufzeichnung von Krypto-Assets und Orderbüchern beziehen. Das Dokument beschreibt die technischen Spezifikationen für die Einreichung von Daten, einschließlich der Dateiformate (JSON), der Namenskonventionen und der Datenvalidierungsregeln.
Original öffnen: esma.europa.eu ↗ESMA74-268544963-1718Dieser Abschlussbericht der ESMA befasst sich mit den Leitlinien zur Offenlegungsverzögerung von Insiderinformationen gemäß der Marktmissbrauchsverordnung (MAR). Er berücksichtigt die Änderungen durch den Listing Act, der darauf abzielt, den Zugang zu öffentlichen Kapitalmärkten für EU-Unternehmen, insbesondere KMU, zu erleichtern und den Verwaltungsaufwand zu reduzieren.
Original öffnen: esma.europa.eu ↗ESMA43-502934634-2953Die ESMA hat einen Überblick über die von den nationalen zuständigen Behörden (NCAs) im Jahr 2025 verhängten Sanktionen und Maßnahmen gemäß verschiedenen EU-Rechtsakten veröffentlicht. Dieser „Enforcement Snapshot“ fasst die Durchsetzungsaktivitäten in Bereichen wie Marktmissbrauch, Transparenz und Beaufsichtigung zusammen.
Original öffnen: esma.europa.eu ↗ESMA43-502934634-2993Dieses Dokument ist ein konsolidierter Sanktionsbericht der ESMA, der eine Tabelle der für das Jahr 2025 gemeldeten Sanktionen enthält. Es dient als Referenzdokument im Kontext von Marktmissbrauch, Aufsichtskonvergenz und Transparenz.
Original öffnen: esma.europa.eu ↗ESMA43-502934634-2902Dieser Bericht der ESMA gibt einen Überblick über die in den EU-/EWR-Mitgliedstaaten im Jahr 2025 verhängten Sanktionen und Maßnahmen im Finanzsektor. Insgesamt wurden 955 administrative Sanktionen und Maßnahmen mit einer Gesamtsumme von 81.896.178 Euro an Geldbußen verhängt. Die Durchsetzungsaktivitäten konzentrierten sich hauptsächlich auf Verstöße gegen die Marktmissbrauchsverordnung (MAR) und die MiFID II/MiFIR.
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Del. VO (EU) 2026/789Legt fest, wann Zwischenschritte gestreckter Vorgänge offenzulegen sind und unter welchen Bedingungen ein Aufschub zulässig ist. Emittenten sollten ihre Ad-hoc-Prozesse anpassen.
Original öffnen: eur-lex.europa.eu ↗DVO (EU) 2026/1291Neue Vorlagen für Insiderlisten ersetzen die DVO 2022/1210. Emittenten und für sie handelnde Personen müssen ihre Insiderlisten auf das neue Format umstellen.
Original öffnen: eur-lex.europa.eu ↗VO (EU) 2024/2809Die Verordnung (EU) 2024/2809 vereinfacht Ad-hoc-Publizität bei gestreckten Sachverhalten, Insiderlisten, Eigengeschäfte von Führungskräften und Marktsondierungen und passt Sanktionen an die Unternehmensgröße an. Die MAR-Änderungen gelten überwiegend ab 05.06.2026.
VO (EU) Nr. 596/2014, RL 2014/57/EUDie Verordnung (EU) Nr. 596/2014 ersetzt die Marktmissbrauchsrichtlinie 2003/6/EG durch unmittelbar geltendes Recht, weitet den Anwendungsbereich auf MTF, OTF und Rohstoffderivate aus und regelt Insiderlisten, Marktsondierungen und Eigengeschäfte von Führungskräften; die Richtlinie 2014/57/EU verpflichtet zu strafrechtlichen Sanktionen. Anwendung ab 03.07.2016.
RL 2003/6/EGDie Richtlinie 2003/6/EG führt EU-weit einheitliche Verbote von Insidergeschäften und Marktmanipulation, Ad-hoc-Publizität und Verdachtsmeldungen ein. Umsetzung bis 12.10.2004; abgelöst durch die MAR.
