ÜbersichtFondsregulierung

AIFMD II und OGAW-Richtlinie

11 Updates3 in den letzten 30 TagenStand 15.09.2026seit 17.11.2009

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Die AIFMD-Novelle verschärft die Regeln für Fondsverwalter: Delegationsstrukturen müssen substanzhaltig bleiben und werden aufsichtlich gemeldet, kreditvergebende Fonds erhalten erstmals einen harmonisierten Rahmen mit Risikodiversifizierungs- und Rückbehaltspflichten.

Offene Fonds müssen künftig mindestens zwei Liquiditätsmanagement-Instrumente aus einem harmonisierten Katalog vorsehen. Die Änderungen gelten parallel für OGAW-Verwaltungsgesellschaften und sind bis 2026 in nationales Recht umzusetzen.

15.09.2026

Rundschreiben BaFin

12/2026

Rundschreiben 12/2026 (WA) - Erlaubnisverfahren für AIF-Kapitalverwaltungsgesellschaften nach § 22 KAGB

Das Rundschreiben der BaFin präzisiert das Erlaubnisverfahren für AIF-Kapitalverwaltungsgesellschaften (AIF-KVG) gemäß § 22 KAGB. Es legt detaillierte Anforderungen an die einzureichenden Unterlagen fest, insbesondere in Bezug auf Eigenmittel, Liquidität, Angaben zu Geschäftsleitern, bedeutend beteiligten Inhabern und engen Verbindungen.

Original öffnen: bafin.de ↗

15.09.2026

Rundschreiben BaFin

12/2026

BaFin-Rundschreiben zum Erlaubnisverfahren für AIF-Kapitalverwaltungsgesellschaften (§ 22 KAGB)

Die BaFin hat ein Rundschreiben zum Erlaubnisverfahren für AIF-Kapitalverwaltungsgesellschaften (AIF-KVGen) nach § 22 KAGB veröffentlicht. Es konkretisiert die Anforderungen an Inhalt und Unterlagen des Erlaubnisantrags sowie Aspekte der Erlaubniserteilung. Ziel ist es, Transparenz zu schaffen und Bearbeitungszeiten zu verkürzen.

Original öffnen: bafin.de ↗

15.09.2026

Meldung

AIF-KVGen: Bafin schafft Transparenz bei Erlaubnisverfahren

Die BaFin hat das Rundschreiben 12/2026 zu Erlaubnisverfahren für AIF-Kapitalverwaltungsgesellschaften nach § 22 Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB) veröffentlicht. Es bietet detaillierte Informationen zu den erforderlichen Dokumenten und Angaben für Antragsteller.

Original öffnen: bafin.de ↗

21.07.2026

Leitlinien ESMA

ESMA34-671404336-1384

Compliance-Tabelle zu ESMA-Leitlinien für Liquiditätsmanagement-Tools (LMTs) von OGAW und offenen AIFs (ESMA34-671404336-1384)

Die ESMA hat eine Compliance-Tabelle zu ihren Leitlinien für Liquiditätsmanagement-Tools (LMTs) von OGAW und offenen AIFs veröffentlicht. Diese Tabelle gibt einen Überblick darüber, inwieweit die nationalen zuständigen Behörden in den EU- und EWR-Staaten die Leitlinien anwenden oder beabsichtigen, diese anzuwenden.

Original öffnen: esma.europa.eu ↗

14.04.2026

Gesetz

Fondsrisikobegrenzungsgesetz zur Umsetzung von EU-Richtlinien (BGBl. 2026 I Nr. 97)

Das Fondsrisikobegrenzungsgesetz setzt die Richtlinien (EU) 2024/927 und (EU) 2024/2994 in nationales Recht um. Es zielt darauf ab, Risiken durch Investmentfonds zu begrenzen und umfasst Regelungen zu Übertragungsvereinbarungen, Liquiditätsrisikomanagement und aufsichtlicher Berichterstattung.

Original öffnen: recht.bund.de ↗

05.03.2026

Gesetz

Bundestag beschließt Fondsrisikobegrenzungsgesetz zur Umsetzung der AIFMD II

Das FRiG überführt die Richtlinie (EU) 2024/927 in das KAGB: Regeln für kreditvergebende AIF, verpflichtende Liquiditätsmanagement-Instrumente für offene Fonds, neue Vorgaben zu Auslagerung und Berichterstattung. Die wesentlichen KAGB-Änderungen gelten seit 16.04.2026; ein früherer Entwurf (Fondsmarktstärkungsgesetz, 2024) war mit dem Ende der Wahlperiode verfallen.

Anwendung ab 16.04.2026

Original öffnen: bundestag.de ↗

26.03.2024

Richtlinie EU-Amtsblatt

RL (EU) 2024/927

AIFMD II im Amtsblatt: Kreditfonds, Liquiditätsinstrumente und Auslagerung

Die Richtlinie (EU) 2024/927 ändert AIFM- und OGAW-Richtlinie: EU-weites Regime für kreditvergebende AIF, Pflicht zur Auswahl von mindestens zwei Liquiditätsmanagement-Instrumenten, präzisierte Auslagerungs- und Berichtspflichten, Regeln zur Verwahrstelle. Umsetzung bis 16.04.2026.

Anwendung ab 16.04.2026

Original öffnen: eur-lex.europa.eu ↗

28.08.2014

Richtlinie EU-Amtsblatt

RL 2014/91/EU

OGAW V: Verwahrstelle, Vergütung und Sanktionen

Die Richtlinie 2014/91/EU gleicht die OGAW-Richtlinie an die AIFM-Richtlinie an: strengere Haftung und Aufgaben der Verwahrstelle, Vergütungsregeln für Fondsmanager und harmonisierte Sanktionen. Umsetzung bis 18.03.2016.

Anwendung ab 18.03.2016

Original öffnen: eur-lex.europa.eu ↗

04.07.2013

Gesetz

BGBl. 2013 I S. 1981

Kapitalanlagegesetzbuch: AIFM-Richtlinie umgesetzt, Investmentgesetz abgelöst

Das KAGB fasst das Recht der OGAW und AIF in einem Gesetzbuch zusammen, unterstellt erstmals alle Verwalter alternativer Investmentfonds der Aufsicht und regelt Zulassung, Organisation, Verwahrstelle, Vertrieb und Produktvorgaben. In Kraft seit 22.07.2013.

Anwendung ab 22.07.2013

Original öffnen: gesetze-im-internet.de ↗

01.07.2011

Richtlinie EU-Amtsblatt

RL 2011/61/EU

AIFM-Richtlinie: Aufsicht über Verwalter alternativer Investmentfonds

Die Richtlinie 2011/61/EU unterwirft Manager von Hedgefonds, Private-Equity-, Immobilien- und sonstigen Nicht-OGAW-Fonds einer Zulassungspflicht und Vorgaben zu Risikomanagement, Liquidität, Vergütung, Verwahrstelle und Transparenz und schafft den EU-Vertriebspass. Umsetzung bis 22.07.2013.

Anwendung ab 22.07.2013

Original öffnen: eur-lex.europa.eu ↗

17.11.2009

Richtlinie EU-Amtsblatt

RL 2009/65/EG

OGAW IV: Neufassung der OGAW-Richtlinie

Die Richtlinie 2009/65/EG konsolidiert die OGAW-Richtlinie von 1985 und führt den Verwaltungsgesellschaftspass, grenzüberschreitende Fondsverschmelzungen, Master-Feeder-Strukturen und die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) ein. Umsetzung bis 01.07.2011.

Anwendung ab 01.07.2011

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